En enero el consumo masivo mostró una foto mixta: las ventas reales en supermercados fueron 1,2% menores que hace un año y 1,5% por debajo de diciembre, mientras que el canal mayorista creció 1,3% interanual y 0,8% mensual. Estos datos provienen de la Encuesta de Supermercados y del relevamiento de mayoristas difundidos por el INDEC y marcan una tensión entre lo que se vende en volumen y lo que entra en caja en pesos.

¿Qué dicen los números?

Según el INDEC, la facturación nominal de la Encuesta de Supermercados alcanzó $2.339.233,3 millones en enero, un aumento del 25,1% frente a enero de 2025. Esto contrasta con la serie a precios constantes: supermercados −1,2% interanual y −1,5% respecto a diciembre, y la serie tendencia‑ciclo −0,1% mensual. En shoppings la facturación a precios constantes cayó 0,1% interanual y los centros comerciales acumulan descensos desde junio de 2025. Entre los rubros con mayor crecimiento nominal aparecen carnes (+49,4%), verdulería y frutería (+38,3%) y alimentos preparados (+32,5%), según el mismo informe. En medios de pago, las ventas en efectivo sumaron $400.405,8 millones (17,1% del total), débito $585.091,7 millones (25%) y crédito $1.008.091,3 millones (43,1%), lo que también refleja cómo cambian las formas de pago en contexto de inflación.

¿Cómo impacta esto en tu bolsillo y en el comerciante?

Traducido: cuando la facturación sube en pesos pero la serie a precios constantes baja, significa que se venden menos unidades o que los consumidores compran productos más baratos o en menor cantidad. Si tu sueldo no acompaña el aumento nominal —como ocurre con frecuencia en periodos de inflación— el poder de compra cae. Para el comerciante, una factura nominal más alta no siempre mejora márgenes: los costos (insumos, energía, alquileres, dólar para importaciones) pueden crecer más rápido que los precios de venta. El repunte en mayoristas (+1,3% interanual) sugiere que muchas familias y comercios buscan compras al por mayor para estirar el presupuesto, o que hay sustitución hacia formatos con precios por unidad más bajos. Esto cambia la rotación de stock y la relación con proveedores, algo que los comerciantes conocen bien en la práctica.

¿Qué implica para las cadenas y los proveedores?

La alternancia de subas y bajas en las grandes cadenas desde septiembre de 2025 indica volatilidad en la demanda. Los mayoristas recuperándose después de varias caídas en 2025 (excepto diciembre) pueden aliviar presiones sobre inventarios, pero también señalan ajustes en el canal de distribución: mayor stock en puntos mayoristas, menor frecuencia de compra en supermercados, y presión sobre márgenes de los minoristas. Para los proveedores significa renegociación de plazos y precios; para las cadenas, planificación más conservadora. En este contexto, políticas que reduzcan la incertidumbre macro (tipo de cambio más estable, acumulación de reservas) ayudan a que la inversión en logística y precios contractuales sea menos riesgosa para todos los eslabones.

Perspectiva macro: ¿tendencia o ruido?

Los datos muestran una mezcla de tendencias: shoppings en baja sostenida desde junio de 2025, supermercados con alternancia mensual y mayoristas con recuperación inicial en enero. Si la inflación sigue alta o volátil, la señal real del consumo seguirá distorsionada por efectos de precios. Por eso sostenemos la necesidad de un ancla macro creíble y acumulación de reservas por flujo: reduce la fragilidad externa y crea condiciones para que la demanda real se recupere sin generar vulnerabilidades fiscales o sociales. La política útil hoy debería combinar apoyo focalizado a hogares (para preservar consumo esencial) con medidas que reduzcan la incertidumbre para comerciantes y proveedores. La lectura de enero obliga a distinguir entre ingresos en pesos y volumen vendido; sin esa precisión, las decisiones públicas y privadas corren riesgo de equivocarse.

Fuentes: INDEC, Encuesta de Supermercados y relevamiento de mayoristas (enero 2026). Para contexto sobre clima de confianza y expectativas, ver el seguimiento reciente de opinión pública sobre gobierno y confianza.